徐惠娘与黄万里私奔且产下一子，却被徐父（龙劲华饰）寻至，徐父逼黄万里交出小孩，并置黄万里于死地，黄万里临死前为其子取名为黄飞龙，徐父为了女儿名节，将小孩放入河中让水流走。 阿牛（江宏恩饰）长大后为赚钱，被人贩子王老板（赵舜饰）利用其力气大，在街上当作牛拖车来赚钱，被刚从日本留学回台湾的富家小姐林玉红（贾静雯饰）遇上，玉红不忍，以身上的银两及耳环欲替阿牛赎身，并得忠义堂武馆少爷黄飞虎（黄少琪饰）帮忙。 玉红帮助阿牛得到自由，阿牛无处可去，为答谢玉红，一路跟回林家，玉红为其整理仪容，才发现阿牛其实长得不错，其父林逢春（李滔饰）与其弟林玉书（洪诚阳饰）回家后极力反对玉红收留阿牛，于是将其赶出林家，玉红无奈，送银两给阿牛，阿牛以自由之身可以赚钱，拒收玉红银两，玉红感动。 忠义堂馆主黄万里与其妻林阿雪（张琴饰）告诉黄飞虎表妹晚上到府上做客，飞虎才知道玉红与早上救阿牛的女孩就是同一人，心中大喜，于是邀玉红他日到台湾四处看看。 阿牛与李天九（李国超饰）为人做工赚钱，在路上遇到人口贩子王老板，并看到王老板正在到处兜售玉红的耳环，阿牛想买回还给玉红，无奈身上银两不多。便于王老板打赌半支香内爬上洒满油的旗杆，拿到旗子……