1931年秋，华北局势动荡，南京政府计划将一批文物从故宫运出，押往上海。这批文物，是精挑细选出的乾隆密宝，代号“秋匣”。

此时上海，对于警察局神探谷雄飞来说，非同一般。他准备在西蒙夫人慈善晚宴上设局抓捕大盗“完美先生”，他邀女记者袁嘉怡，来跟踪报道。

宴会上，警方严密监视，盗贼毫无下手机会。然而，突然有大量毒蛇，游进舞厅里，一时大乱。完美先生出手了，他轻松得手，并且恶作剧式地顺手牵走了袁嘉怡脖子上的项链，全身而退。

谷雄飞毕竟是辣手神探，立即准确推断出完美先生作案的计划，并且绘制出了三个人的画像，他至少查明，完美先生并不是一个人，而是由三个人组成的团伙。谷雄飞雷厉风行，顺藤摸瓜很快锁定了萧恩师徒活动的区域，并撒下天罗地网进行搜捕。

谷雄飞收紧大网，萧恩施展江湖伎俩，乔装改扮、金蝉脱壳、故入虎穴，从谷雄飞眼皮子底下逃脱，有惊无险。

令萧恩没有想到的是，他出于孩童心性顺手牵来的那串项链，竟然来历非凡。萧恩委托好朋友、古玩店掌柜王胖子鉴别项链。王胖子道出这很可能是故宫珍宝“如来慧眼”。但此物乃旷世之宝，素在皇家，从来只有耳闻，谁也没有见过真品。王胖子要求萧恩给自己一天时间，他要去找个行家掌掌眼。

萧恩在古玩市场乔装，希望通过跟踪袁嘉怡，查到一些端倪。他轻松骗过袁嘉怡，一路跟踪袁嘉怡到了袁家外。令萧恩惊愕的是，王胖子这时也正好来敲袁家的门，萧恩立即闪避。

萧恩暗闯王胖子家，准备质问他是否出卖自己。孰料发现，王胖子刚刚被杀，“如来慧眼”也不翼而飞。